SIMULADOR · VALUATION

Simulador de valuation por três métodos

Calcule o valor da empresa por fluxo de caixa descontado, por múltiplos e pelo patrimônio, veja qual método pesa mais no seu estágio e compare tudo num único gráfico de faixas.

Usar o simulador Passo a passo

Formato: Interativo, direto no navegador
Tempo: 15 minutos com DRE, balanço e projeção em mãos
Frequência: Uma vez por ano e sempre antes de uma rodada, venda, entrada de sócio ou M&A
Para quem: Donos de empresa, sócios, controllers, analistas de FP&A e fundadores de startups

Pontos-chave

01
Valuation é faixa, não número
02
Perpetuidade costuma pesar muito
03
Estágio define o método

Por que importa

Valuation é a estimativa de quanto vale uma empresa, e nenhum método sozinho dá a resposta. O fluxo descontado mede o caixa futuro, os múltiplos mostram quanto o mercado paga por empresas parecidas e o patrimonial mostra o piso. Cruzar os três dá uma faixa defensável para negociar.

Origem Aulas animadas #15 · Valuation, #52 · Métodos de valuation e #45 · Valuation por estágio (também atende MÉTODO, ESTÁGIO)

Simulador

Simule o valor da sua empresa

Os valores iniciais são um exemplo, inclusive os múltiplos. Troque pelos seus em cada aba e acompanhe o resumo de faixas no final.

Dado comum aos métodos

Dívida líquida dívidas − caixa

Os métodos de fluxo e de múltiplos chegam ao valor da firma (EV). Tirando a dívida líquida, sobra o valor do patrimônio, que é o que pertence aos sócios. Caixa maior que dívida? Use valor negativo.

Premissas do fluxo

Fluxo de caixa livre do ano 1 FCL da firma

Crescimento do FCL % ao ano, anos 2 a 5

Crescimento na perpetuidade g, % ao ano

WACC custo de capital, % ao ano

Faixa para o resumo

WACC ±

p.p.

g ±

p.p.

Valor do patrimônio–valor da firma − dívida líquida

Valor da firma–soma dos valores presentes

Peso da perpetuidade–do valor da firma

Do fluxo ao valor do patrimônio (R$ milhões)

Ano	FCL	Fator de desconto	Valor presente

EV / EBITDA

EBITDA dos últimos 12 meses

Múltiplo mín.

Múltiplo máx.

EV / Receita

Receita líquida dos últimos 12 meses

Múltiplo mín.

Múltiplo máx.

Os múltiplos iniciais são só um exemplo para a conta rodar. Troque pelos de empresas e transações comparáveis do seu setor, do mesmo porte e momento.

Patrimônio por EBITDA–ponto médio

Patrimônio por receita–ponto médio

Margem EBITDA–EBITDA ÷ receita

Método e valor da firma	Valor do patrimônio

Balanço ajustado

Ativos a valor de mercado estoques, imóveis, recebíveis

Passivos totais incluindo contingências

Incerteza na avaliação dos ativos ± % para a faixa

Patrimônio ajustado–ativos − passivos

Faixa––

Método	Peso neste estágio

Orientação qualitativa, não regra: o peso de cada método depende do setor, da qualidade dos dados e de quem está comprando. Nenhum número de mercado é usado aqui.

Resumo: faixa do valor do patrimônio por método

Passo a passo

Simulador de valuation

Siga os passos no simulador acima e marque cada um.

0/9

0% feitos

100% feitos. Você seguiu os 9 passos. Agora volte ao simulador sempre que mudar preço, custo ou volume.

01.01 Normalize o EBITDA e o fluxo de caixa Tire receitas e despesas não recorrentes e ajuste pró-labore fora de mercado.
01.02 Calcule a dívida líquida da data-base Empréstimos, financiamentos, parcelamentos de impostos e contingências prováveis, menos o caixa.
01.03 Busque múltiplos de comparáveis reais Mesmo setor, porte e momento. Múltiplo de empresa listada grande não serve direto para uma empresa média fechada.

02.01 Veja o peso da perpetuidade no fluxo descontado Acima de 75%, o valor depende quase todo do longo prazo e de duas premissas: g e WACC.
02.02 Compare o múltiplo implícito com a sua faixa Se receita e EBITDA contam histórias diferentes, a sua margem está fora da dos comparáveis.
02.03 Procure a zona em que os métodos concordam É a faixa mais defensável numa negociação, e o patrimonial mostra o piso.
02.04 Confira qual método pesa mais no seu estágio Em startup cedo, fluxo descontado vale pouco. Em empresa madura, ele e o EBITDA mandam.

03.01 Documente cada premissa com a fonte Comprador e investidor vão atacar as premissas, não a fórmula.
03.02 Leve a faixa para a mesa, não um número Um número único vira teto na primeira proposta. A faixa dá espaço para negociar.

Erro comum

Usar um crescimento na perpetuidade alto demais

Colocar g de 8% ou 10% para sempre faz a perpetuidade engolir o valuation e infla o resultado. Nenhuma empresa cresce acima da economia para sempre. Se g chega perto do WACC, o valor dispara. Use um g perto da inflação de longo prazo e teste a faixa.

Quem assina

CEO e cofundador da LeverPro, plataforma de FP&A e gestão financeira corporativa. Engenheiro pela UFMG, pós-graduado em Controladoria e Finanças e MBA Executivo pelo Insper.

Próximo passo

Na aula completa de valuation eu mostro como montar a projeção do fluxo de caixa livre, calcular o WACC e escolher comparáveis para chegar a uma faixa que se sustenta na negociação.

WACC
AQUISIÇÃO
TIR

Volte ao simulador sempre que mudar um número.

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